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  • 瀝青:生產利潤優于汽柴油 現貨供應壓力或將延續

    東營潤豐博越石油技術有限公司   2019-06-10 09:24:18 作者:gehongping 來源: 文字大小:[][吉林快三][]

    2019年1-5月份,瀝青裝置平均開工率為53.83%,較2018年同期微漲0.5個百分點,較2017年上漲3.49個百分點。1-5月份瀝青生產效益要持續好于汽柴油生產效益,瀝青生產存在較大動力,這是瀝青開工率同比增加的一個主要原因。另外,雖然原油供應不穩定因素充斥整個市場,但1-5月馬瑞原油到港669萬噸,同比增加91萬噸或16%,為瀝青生產也提供了充足的原料保證。

    由于瀝青裝置開工率同比保持高位,在一季度冬儲合同陸續執行完后,終端需求尚未釋放導致瀝青市場供應壓力逐漸顯現。進入二季度,瀝青市場需求開啟依舊緩慢,瀝青供應端壓力繼續增加,其中山東、東北主力煉廠庫存始終維持中位偏上水平,導致瀝青現貨價格上漲乏力。

    目前,現貨市場仍需等待剛性需求的進一步釋放來調整供需格局:但隨著傳統雨季的到來,終端需求在短期內得到改善的概率比較低;且從煉廠生產情況來看,瀝青暫時沒有明顯減產的跡象,具體情況如下:

    原料角度,船期數據顯示6月馬瑞原油到港量大約在204萬噸,瀝青生產原料仍將維持充裕,保障了瀝青的正常生產。此外,從利潤角度來看,瀝青生產雖然利潤不高,但仍好于汽柴油綜合生產利潤,預計6月份瀝青生產動力依舊較強。

    煉廠開工情況:地方煉廠由于瀝青出貨不順暢,仍選擇在渣油、瀝青之間靈活轉產,6月供應或相對穩定,但中化弘潤4月底至5月底維持渣油生產,5月底轉產瀝青后,預計6月環比增量會比較明顯;中石油供應或有所增加,其中大連西太5月下旬恢復瀝青生產,寧波科元計劃6月上旬恢復瀝青生產,將保證6月中石油瀝青供應小幅增加;中石化6月供應或環比持穩,但金陵石化瀝青計劃量有望大增,而青島、上海等煉廠計劃量或小幅下降。

    綜合來看,6月瀝青市場供應大概率是環比微增,市場供應壓力將在6月份繼續擴大,但6月份終端需求改善的可能性較低。在需求未開啟,基本面壓力又持續增大的情況下,瀝青現貨市場下跌趨勢已基本定型,尤其是隨著國際油價和瀝青期貨的大幅下跌,瀝青市場濃厚的悲觀預期也將打擊市場交投氣氛,預計6月現貨價格跌幅或在150-250元/噸。

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